Stug volhouden.
Zoals altijd, een sterke column van Janet Daley in The Torygraph dit weekeinde. Strekking van haar verhaal: de Duitse bondskanselier Angela Merkel is de enige wereldleider die weigert te geloven in het sprookje van oneindig gratis geld.
Centrale banken hebben de afgelopen jaren voor enkele duizenden miljarden euro's in het bankwezen gepompt, in de hoop daarmee de schuldencrisis te bezweren. Dat is niet gelukt. Zoals de Duitsers stug volhouden: je lost een schuldencrisis niet op door meer schulden op te bouwen. Integendeel. Je maakt het probleem erger.
Probleem voor de rest van de wereld is dat als een land weigert mee te spelen en volhoudt dat de centrale banken gebakken lucht in plaats van waarde verkopen, het hele idee niet opgaat.
If the population or the political leadership of one country (Germany) insists that money must be earned before it is spent, then the game is up and Tinker Bell dies. What has been happening for the past year – and will continue to happen at the G20 summit in Mexico tomorrow, whichever way the Greek election goes, is the browbeating of Angela Merkel into playing “let’s pretend”. We know now that she will not do it. She may make small concessions – baby steps in the direction of debt-pooling or Eurobonds – but the conditions and the guarantees will have to be there. Reality will always be asserted. And her country supports her in this with overwhelming approval ratings.
En dat is maar goed ook.
Ook Merkel zal nog wel bezwijken.
Want welke controle heeft Merkel dan over Draghi? Er waren genoeg gelegenheden de afgelopen jaren om zowel Trichet als Draghi wegens het breken van de wet te laten arresteren. Maar niets is er gebeurd. Draghi typte recent duizend miljard euro nog in, om de banken voor drie jaar bijna gratis dat ter beschikking te stellen zodat ze staatsobligaties op zouden kopen. En zo zal het doorblijven gaan.
Geld bestaat niet meer, het wordt door niks dan schulden gedekt. Als je daarom de macht hebt om de bevolking verder onder de schulden te bedelven, om daarmee de oude schulden weg te inflateren, dan gaat dat gewoon gebeuren. Want wie houdt ze tegen? De bevolking ofzo? Men voelt zich ongemakkellijk, maar koestert zich tegelijketijd in de waan dat je toch je vinger er niet achterkrijgt.
Het probleem kan echter binnen een jaar opgelost worden, goed en hard, maar het zal niet gebeuren. De econoom Michael Rozeff gaf gisteren de Republikein Ben Bernanke het enige juiste advies, wat de clown echter nooit zal gaan opvolgen.
June 16, 2012
Bernanke's Latest Speech and My Recommendation
Posted by Michael S. Rozeff on June 16, 2012 11:37 AM
On June 14, Ben Bernanke delivered a speech on Fiscal Sustainability. He told Congress to balance the primary budget.
Mr. Bernanke has the power to pressure the Congress by selling the FED's portfolio of bonds. His verbal lecturing on deficits is useless, as was that of Greenspan. No one takes him seriously because of his hypocrisy. If he really wanted Congress to balance the budget, he'd be selling off the FED's bonds. He wouldn't be supporting the government's borrowing by buying this debt and holding it. Since he doesn't do this, his advice is just hot air.
The FED holds $2.61 trillion of U.S. government and agency securities (bonds). Sell them, Ben!! Sell every last one of them, and don't ever buy another one. To make this effective, don't buy any other asset either, ever again (so as not to inflate bank reserves and allow the system to support the U.S. government). This would be the single most constructive step that any U.S. government official has undertaken in the past 30 years! It would force the U.S. to face up to market-driven interest rates.
Rates of return on capital would seek their market levels undistorted by the FED. Capital might then flow back to the private sector where it is more productive. Growth would replace stagnation. Ben, you have the power to do so much good by ending the FED. You can do this in large part by liquidating the FED's portfolio. That is my recommendation to you. You will achieve the dual mandate (full employment and price stability) that you are constantly struggling with if you do this. My advice is the same for every other central bank in the world.
http://www.lewrockwell.com/blog/lewrw/archives/113635.html
- Nee, het is uitermate gemakkelijk om te voorspellen dat juist exact het tegenovergestelde zal gebeuren.