Aon: dekkingsgraad pensioenfondsen zakt naar 133 procent, overstap op 1 januari blijft spannend

Zit je bij een pensioenfonds dat op 1 januari 2027 overstapt naar het nieuwe stelsel, dan is een pensioenverhoging in zicht, maar de hoogte staat nog niet vast. De gemiddelde dekkingsgraad van de Nederlandse pensioenfondsen daalde in oktober naar 133 procent. Dat blijkt uit de Pensioenthermometer van Aon van 2 november. Voor gepensioneerden raamt Aon, op basis van de stand per 1 oktober, een verhoging van 12,5 tot 25 procent.

De beleidsdekkingsgraad, het gemiddelde van de afgelopen twaalf maanden, liep juist op naar 131 procent. Beide cijfers zijn indicatief. Aon schat ze voor een gemiddeld fonds, en de verschillen tussen fondsen zijn groot.

De daling komt door de rente. De risicovrije rente over de eerste dertig jaar daalde in oktober met gemiddeld 24 basispunten. Daardoor werden de verplichtingen van de fondsen ruim 4 procent meer waard. Het vermogen van de fondsen nam ook toe, maar de dekkingsgraad kwam per saldo uit op 133 procent.

Wereldwijde aandelen daalden licht. Aandelen in opkomende markten verloren 6,4 procent, door winstnemingen in de halfgeleider- en AI-sector in Taiwan en Zuid-Korea. Aandelen in ontwikkelde markten stegen licht. De vastrentende beleggingen stegen met 4 procent. Het totaalrendement van de portefeuille was 1,4 procent.

Bij de fondsen die nog overgaan, ligt de gemiddelde dekkingsgraad boven de 130 procent. Volgens Frank Driessen van Aon ziet het er voor deelnemers op dit moment goed uit, maar "de laatste maanden van het jaar zijn spannend".

Aon raamt de gemiddelde pensioenverhoging bij fondsen die per 1 januari 2027 overgaan op 14 tot 17 procent, op basis van de stand per 1 oktober. Voor gepensioneerden gaat het om 12,5 tot 25 procent. De uitkomst verschilt per leeftijdsgroep. Dit is een raming van Aon en geen toezegging van je fonds. Aon rekende eerder ook per fonds door wat de overstap kan betekenen.

Oktober liet volgens Aon zien dat de dekkingsgraad in korte tijd meerdere procentpunten kan dalen. Staat een fonds er bij de overstap sterk voor, dan kan het deelnemers een betere start geven, zegt Driessen. Veel fondsen hebben zich gedeeltelijk beschermd tegen schommelingen, maar dat neemt de risico's niet helemaal weg.

Heb je een beschikbare premieregeling (DC-regeling), dan zie je beursbewegingen direct terug in je eigen pensioenpot. De indicatieve rendementen lagen in oktober volgens Aon gemiddeld tussen minus 0,2 en minus 2,1 procent. De verschillen hangen samen met je leeftijd: oudere deelnemers hebben meer obligaties, en die deden het door de dalende rente beter.

In oktober kon het beleggingsresultaat de prijsstijging van pensioen niet bijbenen. Over de maanden tot en met oktober lukt dat wel voor deelnemers tot en met 60 jaar. Vanaf 60 jaar is het beeld gemengd. Het hangt dan af van de vorm die je kiest: een vaste uitkering of een variabele uitkering waarbij je blijft beleggen.

De meerderheid van de deelnemers bij pensioenfondsen is al overgestapt, en een groot deel volgt op 1 januari 2027. Bij verzekeraars en premiepensioeninstellingen (ppi's) gaat het minder snel. Aon noemt dat een zorg, omdat de capaciteit in de markt beperkt is.

Volgens de kwartaalupdate van DNB van 15 oktober moeten daar nog circa 38.000 pensioenregelingen worden omgezet, meer dan de helft. De wettelijke overgangsperiode eindigt op 1 januari 2028. Van de pensioenfondsen en APF-kringen is per 1 januari 2027 naar verwachting ongeveer twee derde over. Ongeveer 55 gaan later, de meeste op 1 januari 2028.

Kijk in de post en op de website van je fonds of het per 1 januari 2027 overstapt en wat het zelf verwacht. Reken een raming nog niet in je begroting: de uiteindelijke verhoging hangt af van de financiële positie op het moment van de overstap. Heb je een premieregeling, vraag dan bij je werkgever of pensioenuitvoerder wanneer die wordt omgezet.